作者 | 赵栀
编辑 | 趣解商业资讯组
营收下滑的势头有所放缓，但华帝股份盈利端的压力还在加大。
近日，华帝股份发布三季报。前三季度，公司实现营收36.8亿元，同比下滑11.49%；归母净利润为2.15亿元，同比下滑39.47%；扣非净利润为1.92亿元，同比下滑44.32%。
只看第三季度，同样是营收、利润双下滑，营收为12.19亿元，同比下降10.22%，归母净利润为4220.18万元，同比下降49.59%，扣非净利润为3643.29万元，同比下降53.91%。收入降幅比二季度的17.22%收窄了7个百分点，利润却少了一半。
利润比收入跌得快，核心拖累来自毛利率。三季度公司毛利率为37.18%，同比下滑5.61个百分点，环比二季度又掉了5.05个百分点；前三季度毛利率为41.38%，同比下滑1.91个百分点。
2015年，刚刚执掌华帝股份的潘叶江曾立下营收和市值“双百亿”的目标，但如今10年过去这一切渐行渐远，只有市值偶尔达到过“百亿”。自2017年财报开始，华帝股份几乎再未提及有关“双百亿”的战略。
去年4月，潘叶江公开发布了“3224”中短期业务发展规划，以整体战略目标为牵引，品类业务发展为主轴，锚定盈利能力跃升、市场份额突破、运营效能优化三大核心目标。但从当前财报信号观察，规划落地的成效尚不明显，盈利能力没有得到大幅跃升。
01.厨电周期里的盈利变量
